美国的收益率曲线是什么？它的波动为什么会让比特币投资者感到不安？

如果有一种方法可以准确预测下一次衰退会怎样？除了，什么也没有。但包括经济学家、基金经理和交易员在内的数千名市场专家仍然依赖某种工具来帮助他们衡量未来发生经济危机的可能性。这就是所谓的美国收益率曲线。

美国的收益率曲线是什么?

美国国债收益率是由美国政府发行的一套不同期限的政府债券。收益率曲线只是将这些债券收益率绘制在一个图表上，一端是美联储的最新利率，另一端是30年期美国国债。

“曲线”本身就是一个从左到右向上绘制的斜率。斜率的低端是短期美国国债，这意味着它们的收益率很低。长期国债的收益率较高，因为长期国债可以补偿投资者在较长时间内面临的通胀等风险。这意味着所谓的“正常曲线”会随着收益率的“到期”而上升。

与即将到期或长期到期债券的收益率之差，反映出投资者对美国经济的看法。正常曲线显示出金融市场健康的迹象，因为投资者愿意在较长时间内信任他们的债券。

但当这些曲线趋于平缓时，变革的钟声就会响起。这意味着短期和长期收益率之间的差距正在缩小，投资者现在预计通胀将放缓，经济将进一步增长，而这种情况正在发生。美联储去年加息的决定进一步支持了这一观点。加息提高了短期收益率，并在此过程中促使长期收益率的溢价下降。

这是一个反向倾斜的迹象，从债券投资者的角度来看，这是一个放缓的迹象。这意味着美联储将降息(他们确实降息了)，通胀将下降(正在发生)。

本周，股市自2007年以来首次出现逆转。

美国经济衰退预警和比特币福音

两年期和10年期美国国债收益率之差所代表的一个基准指标现在是相反的。此前，由于美联储在2008年金融危机后实施了扩张性政策，这两种债券的息差已超过290个基点。现在情况发生了逆转，收益率显示出美国经济衰退的可能性。除了上世纪60年代的一次以外，它一直能够预测二战以来的许多经济放缓。所以它是正确的可能性更高。

这为比特币的传道者提供了大量机会，将这种加密货币描述为救世主资产。VanEck数字资产策略主管加博尔•古巴克斯(Gabor Gurbacs)称比特币是针对负收益政府债券的“B计划”。

据德意志银行(Deutsche Bank), 27%的债券在世界贸易负利率总市场价值~ 15万亿美元或75x#比特币的市值。是时候执行计划B。

- Gabor Gurbacs (@gaborgurbacs) 2019年8月14日

作为一种非主权资产，比特币拥有固定的供应结构，一旦发行总量达到2100万比特币，供应结构就会枯竭。它允许个人投资者将加密货币视为“数字黄金”——同时也是对真金的一种竞争——因为它比黄金更容易转让和携带。

没有具体证据表明，主流投资者在担心经济衰退的同时，正在对冲比特币。但摩根克里克数字资产主管安东尼•庞皮里亚诺(Anthony Pompliano)希望他们会这么做。

“比特币的价格可能会从目前的10600美元下跌50%，到2019年，这种数字货币的表现仍将超过标准普尔500指数，”他周三表示。

2年期/ 10年期美国国债息差自2007年以来首次出现逆转。

真的希望我们不会走向衰退，但每一天都有可能……

-盛况?(@APompliano) 2019年8月14日